三大证券报头版刊文聚焦稳市举措：中国版平准基金横空出世，合力托举A股价值中枢

【写在前面】4月7日至8日，中央汇金、中国诚通、中国国新、中国电科等相继宣布增持！尤其是中央汇金首次明确了自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。央行更是表示，必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。

为此，4月9日出版的《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》均在头版发表文章，聚焦稳市举措合力托举A股。

中国证券报发表的社评《稳市举措及时有效 合力托举A股价值中枢》表示，此次政策“组合拳”的推出既彰显了各方积极落实中央要求的坚定态度，也释放了稳市合力仍将不断增强的强烈信号，将努力推动资本市场发展形成制度改革驱动、基本面支撑、政策护航、市场投资价值提升的良好互动。

证券时报发表《中国版平准基金横空出世 稳市打出组合拳》表示，汇金公司参与维护资本市场稳定主要有三方面“底气”。一是资产实力雄厚。作为国有金融资本受托管理机构，汇金公司经营稳健，资产负债表健康。二是现金流充足稳定。汇金公司每年获得稳定的现金分红，可动用的自有资金规模较大。三是融资渠道畅通高效。经过多年发展，汇金公司已建立起覆盖短中长期限、成熟稳定的市场融资渠道，还可获得中国人民银行流动性支持。

上海证券报发表的《稳住股市有决心有底气有办法》称，在全球市场剧烈波动的背景下，我国资本市场迎来“中国版平准基金”。中央汇金公司领衔、多部门协同发力的稳市机制，不但彰显出决策层维护股市稳定的坚定决心，也是防范化解系统性金融风险底线思维的主动实践；既是应对短期风险的应急之策，更是推动资本市场高质量发展的长远布局。

以下为三大证券报头版文章全文：

中国证券报：稳市举措及时有效 合力托举A股价值中枢

从央行、金融监管总局、国资委等多部门密集部署，到中央汇金公司积极发挥类“平准基金”作用，再到全国社保基金理事会、国有资本运营公司、央国企集团、保险机构、上市公司“真金白银”实施增持、回购，4月7日以来的稳市“组合拳”快速出手、协调发力，向市场传递了“稳住股市”的强烈信号。在稳市机制更加优化、政策工具储备充足、基本面稳中向好的支撑下，政策“组合拳”功效将得到更好发挥，定将进一步增强股市“稳得住”的信心。

加强稳市机制建设是近年来资本市场改革发展的重点内容。面对百年变局的深度演绎，A股市场经历了多次外部不确定性风险的冲击，积累了更好应对风险挑战的经验，跨部门合作的稳市机制建设取得长足进展。简言之，可归纳为三方面。一是宏观政策取向一致性明显增强，特别是央行开创性设立两项结构性货币政策工具，将资产价格稳定纳入货币政策视野，构建了支持资本市场平稳运行的流动性储备机制。二是维护市场稳定的战略力量日益壮大，中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，社保基金、保险等中长期资金在“长钱长投”政策引导下更好发挥长期投资优势，国有资本运营平台以及央国企上市公司积极主动作为。三是投融资改革的持续深入，促进了股市投资环境不断优化，有利于畅通长钱入市通道、提升上市公司投资价值。上述进展意味着，稳市机制建设更加注重实现长期制度型内生稳定。

更重要的是，稳市政策工具箱储备充足。从各方稳市力量的表态来看，“将继续增持”“长期看好”是高频词，说明“真金白银”的投入不是一次性的，而是一个长期持续的过程。而且，央行8日明确表示，在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。从政策应对主动性来看，决策部门对外部风险已有预判，应对预案的提前量和富余量也留得充足。比如，实施适度宽松货币政策、提高财政赤字率、大力度支持“两重”“两新”等。未来，根据形势需要，降准降息将适时启动，专项债、特别国债等也有进一步扩张空间，支持资本市场的两项结构性货币政策工具也可以扩大规模。

回到基本面，稳市“组合拳”功效的发挥具备扎实的经济基本面支撑。尽管稳外贸难度将加大，但我国是超大规模经济体，市场大、产业体系配套完整、高素质劳动者众多、外贸“朋友圈”广等特征明显，近年来经济发展已呈现基础稳、韧性足、活力增强的特点。今年一季度，经济有望实现5%以上的增长。同时，房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险得到有效控制，处于收敛状态；优化营商环境、支持民营经济发展的政策举措密集出台，企业投资意愿、创新活力得到进一步释放，新质生产力发展取得多点突破。此外，A股估值仍具比较优势，蓝筹股估值处于历史底部区域，再加上注销式回购提升股东回报，A股中长期投资价值获得不少境内外机构认可。

当然，经济发展面临的内外部挑战不容低估，资本市场稳定运行的长效机制建设也非朝夕可至，必须坚定不移、集中精力办好自己的事，以自身高质量发展的确定性应对外部环境变化的不确定性。“稳住股市”是中央经济工作会议、全国两会作出的明确部署。此次政策“组合拳”的推出既彰显了各方积极落实中央要求的坚定态度，也释放了稳市合力仍将不断增强的强烈信号，将努力推动资本市场发展形成制度改革驱动、基本面支撑、政策护航、市场投资价值提升的良好互动。

证券时报：中国版平准基金横空出世 稳市打出组合拳

4月8日，多部委联合发布政策稳定资本市场，“中国版平准基金”发声。中央汇金投资有限责任公司有关负责人表示，将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。

汇金公司相关负责人指出，坚定看好资本市场发展前景，根本在于看好中国经济的光明未来。当前，我国高质量发展扎实推进，新质生产力蓬勃发展，经济持续回升向好的基础更加稳固，资本市场平稳健康发展具有坚强的基本面支撑。特别是2024年9月26日中央政治局会议出台一揽子增量政策以来，资本市场呈现出积极而深刻的变化。作为长期机构投资者，汇金公司将继续秉持长期投资、价值投资理念，积极支持资本市场健康发展。

汇金公司已经连续两日公开发声。4月7日，汇金公司盘中发声，充分认可当前A股配置价值，已再次增持交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。

据了解，汇金公司参与维护资本市场稳定主要有三方面“底气”。一是资产实力雄厚。作为国有金融资本受托管理机构，汇金公司经营稳健，资产负债表健康。二是现金流充足稳定。汇金公司每年获得稳定的现金分红，可动用的自有资金规模较大。三是融资渠道畅通高效。经过多年发展，汇金公司已建立起覆盖短中长期限、成熟稳定的市场融资渠道，还可获得中国人民银行流动性支持。

央行也表示，坚定支持汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”，发挥着“中国版平准基金”作用。自2008年以来，汇金公司多次参与维护资本市场稳定工作，积极提升资本市场的内在稳定性。仅2023年10月汇金公司就两次表态支持A股市场。2024年2月，汇金公司再次表示，充分认可当前A股市场配置价值，已扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。彼时，汇金公司加码稳定资本市场预期，同时着力点更加均衡，价值和成长风格兼顾，使得市场摆脱了悲观预期和资金供需的负循环，直接触发了A股2024年春节前后的反弹行情。

“汇金公司过往多次增持ETF，成为了A股市场重要的长期配置资金，支持A股价值板块的估值修复。”申万宏源首席策略分析师傅静涛认为，汇金公司成为流动性的提供者，成为市场波动加剧阶段稳定A股市场中枢的中坚力量，引领了A股价值投资、长期投资的风潮。

光大证券首席经济学家高瑞东认为，汇金公司连续两日表态，坚决维护资本市场平稳运行，就是“中国版平准基金”。在当前市场面临外部风险因素冲击的背景下，汇金公司此次增持将有效凝聚市场共识，推动投资者从短期波动中聚焦长期价值，为资本市场高质量发展注入持久动能。随着市场情绪回升，A股市场有望逐步摆脱短期扰动，回归反映国内经济基本面逐步向好的理性轨道。

中信建投证券首席经济学家黄文涛预计，未来储备政策有望陆续出台，当前坚决稳住资本市场的政策意图十分明确，平准基金和陆续出台的政策将在流动性和风险偏好两个层面为市场提供支撑。在当前的市场位置上，投资者无需过度悲观。

上海证券报：稳住股市有决心有底气有办法

在全球市场剧烈波动的背景下，我国资本市场迎来“中国版平准基金”。中央汇金公司领衔、多部门协同发力的稳市机制，不但彰显出决策层维护股市稳定的坚定决心，也是防范化解系统性金融风险底线思维的主动实践；既是应对短期风险的应急之策，更是推动资本市场高质量发展的长远布局。

稳住股市有决心。股市是经济运行的重要“风向标”，我国股市有超2亿股民、7亿基民，逾5000家上市公司，事关上亿家庭、工商百业。

2025年政府工作报告把“稳住楼市股市”写进经济社会发展总体要求。近段时间，面对美国关税政策引发的全球市场动荡，我国稳市政策迅速落地，从中央汇金公司盘中公告增持再到多部门接连发声，反应速度超出市场预期，彰显出决策层维护资本市场平稳运行、引导中长期资金入市的坚定决心。

稳住股市有底气。宏观经济韧性为股市提供坚实基础，近年来，我国持续优化供给、改善需求，畅通国内经济循环，经济内生动力明显增强。尤其是去年9月26日中央政治局会议后，随着一系列增量政策落实，国内经济持续回升向好。

今年前两个月，投资、消费等国内需求增长好于预期，工业生产保持平稳，一季度经济有望实现5%以上的增长。同时，前两个月，智能消费设备制造业利润增长125.5%，以人工智能、新能源、高端装备为代表的战略性新兴产业快速增长，新质生产力加速崛起，成为稳经济、促转型的核心引擎。

今年我国的宏观政策充分考虑了各种不确定因素，也有充足的储备政策工具，完全能够对冲外部不利影响。未来根据形势需要，降准、降息等货币政策已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费，加快落实既定政策，并适时出台一批储备政策。

稳住股市有办法。从2024年央行创设支持资本市场工具，到2025年政府工作报告提出“加强战略性力量储备”，再到近日多部门协同发力稳定资本市场，我国稳市机制从临时性干预逐渐转向制度化设计。随着配套政策逐步落地，稳市机制有望更趋成熟，其核心是以市场化手段实现“稳”与“活”的平衡，为高质量发展筑牢金融根基。

与此同时，股市内在稳定性持续增强。新“国九条”、中长期资金入市的指导意见和实施方案、“科创板八条”、“并购六条”等落地实施，上市公司积极开展“提质增效重回报”行动，2024年现金分红2.4万亿元、实施回购近1500亿元，投资价值持续提升，权益类ETF规模突破3万亿元，社保基金、保险机构、公募基金等中长期资金持续加大入市力度，资产配置吸引力持续增强。

可以预期，在各方共同努力下，资本市场将为经济高质量发展注入强劲动力。我国经济长期向好的趋势未变，为资本市场稳健前行筑牢根基；投融资改革持续深化，不断增强资本市场吸引力和韧性。