光大期货：4月10日农产品日报

蛋白粕：

周三，CBOT大豆收高，因出口预期改善。美国暂停关税征收90天，引发了情绪改善，盘面出现超跌后修复。巴西4月出口预计1330万吨，去年同期1350万吨。美豆向未知地出售19.8万吨大豆。乌克兰表示如果美欧升级，乌克兰可能向欧盟出口大豆。国内方面，蛋白粕冲高回落。大宗商品普遍下挫，给豆粕市场带来外溢压力。另外，美豆关税增至100%以上，市场解读为利多情绪兑现，引发了价格回落。策略上，豆粕震荡偏强思路。

油脂：

周三，BMD棕榈油收低，受到竞争油脂跌势拖累。同时关税引发的担忧加剧，也施压马棕。加菜籽上涨，跟随美豆油期货大涨。此外，原油期价从四年低点反弹。一份调查显示，25/26年度乌克兰油菜籽产量预计为320万吨。印尼财政部长此前表示，会调整毛棕榈油关税，以减轻美国关税给出口商带来的负担。国内方面，油脂期价延续弱势，棕榈油跌幅超过豆油和菜籽油。目前宏观主导市场，全球油脂需求担忧，供应增加的压力，推动了油脂期价下挫。后市继续关注国际预期变动。操作上，日内参与。

生猪：

周三，生猪先涨后跌，期价以小阴线收盘，价格区间继续抬升。中美互征关税，对农产品(000061)板块形成利好提振，玉米、原料等饲料原料价格上涨，猪价获得支撑。清明过后，全国猪价稳中小涨。今日河南市场出栏均价为14.67元/公斤，较昨日降0.02元/公斤。当地大场115-130公斤良种猪主流出栏价格14.70-14.90元/公斤；中小场115-130公斤良种主流出栏价格14.40元/公斤左右，高价14.60元/公斤；150-155公斤大猪出栏价格14.60元/公斤。下游屠宰市场，屠宰企业中小场良种标猪主流收购价格14.40元/公斤左右，均重115-125公斤。期货端，短期猪价受原料上涨提振，中期供应压力继续左右市场。4月，宏观与基本面博弈继续，短线参与为主。

鸡蛋：

周三，鸡蛋期货延续偏强表现，2025合约日收涨0.22%，报收3130元/500千克；2509合约收涨0.57%，尾盘持仓增加。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.21元/斤，环比涨0.08元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.15元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋2.9元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.45元/斤，环比涨0.16元/斤，广州市场褐壳蛋3.48元/斤，环比涨0.03元/斤。销区市场到货量较昨日减少，终端走货稍快，贸易商顺势购销，销区各市场鸡蛋价格多数上涨，少数稳定。根据目前蛋鸡养殖市场情况，后市鸡蛋供给增加相对确定，季节性需求对蛋价形成利多，中长期来看，蛋价弱势反弹概率大。短期来看，期货经历前期反弹后，昨日涨幅有所缩窄，关注短期饲料端能否继续对期货价格形成利多。

玉米：

周三，玉米5月合约减仓调整，受现货拖累5月和7月合约联动下行，基差回归。玉米5月合约多空主力继续向7月合约移仓，7月成为主力合约。现货市场方面，关税上调玉米进口成本提升。虽然近期期货市场未继续上涨，但从产区报价来看相对坚挺，部分深加工也开始上调收购价。继续关注关税消息对盘面的影响，虽然加征关税的实质性影响可控，但或支撑市场心态。华北地区玉米价格整体维持稳定，个别地区价格窄幅调整，部分企业补涨，但变化幅度有限。山东深加工玉米到货量增加，基本满足生产需求，价格维持稳定。河北、河南部分深加工价格窄幅上调10-30元/吨。销区市场玉米价格整体稳定为主，钦州港下调20元/吨。经过前几日上调价格后，市场趋于平稳，下游逐步消化库存，贸易商心态逐步恢复，企业多以执行前期订单为主。技术上，玉米7月合约2300元/吨整数关口是近期价格的密集成交区，预计加征关税、农产品情绪转强，现货坚挺，期价获得阶段性支撑。玉米7月合约短期关注2330价格压力，短线警惕价格调整风险。